Икономистите обръщат повече внимание на страховете ни от инфлацията

Попитайте хората какво мислят, че ще се случи с инфлацията в бъдеще и ще получите някои много занимателни отговори. Средно те предвиждат прекомерно огромен растеж на цените и също по този начин са мощно разногласни между тях. Това е неловко за икономистите, които постоянно избират да позволяват сходни затруднения. Някои дадоха отговор с отказване, съмнявайки се, че изследванията на семействата за инфлацията въобще са потребни.

В подтекста на мъчително висок растеж на цените, през последните няколко години имаше вълна от проучвания на инфлацията. Потвърждава се, че хората имат пристрастия, само че техните възгледи не би трябвало да се отхвърлят. Един неотдавнашен обзор го заключи тактично по следния метод: „ Тези хора са субектите, които икономистите имат за цел да учат: може би те са идиоти, само че те са нашите идиоти. “

Какво тъкмо знаем? Е, множеството от нас не носят калкулатори в главите си. Ние сме ужилени повече от нарастванията на цените, в сравнение с ни успокояват отстъпките, и обръщаме внимание на цените на нещата, които купуваме по-често, а не на това, което най-вече натоварва бюджета ни.

По-конкретно, ние сме повлияни от цените на избрани артикули, макар че в неотдавнашния инфлационен епизод Паула Пацелт и Рикардо Рейс от Лондонското учебно заведение по стопанска система предизвестяват да не се надценява този резултат. Да, нашите упования са чувствителни към цените на силата, само че съгласно тях огромното им нарастване изяснява единствено към една шеста от скорошното повишаване на междинните европейски инфлационни упования.

Друго скорошно изобретение удостоверява, че когато инфлацията е ниска, хората са склонни да го игнорирате. (Шокиращо, множеството гледат на разглеждането на статистически уеб страници като на скучна работа.) Но с повишаването на цената нараства и цената на информираността, дружно с точността на усещанията. Лошата вест за политиците, които се пробват да запазят упованията, е, че тези на по-добре осведомените хора стават по-трудни за образуване.

Средно през този век най-бедната трета от интервюираните американци са очаквали инфлацията една година напред да бъде с към процентен пункт по-висока от най-богатата трета. Част от разликата може да е действителна, в случай че да вземем за пример тези с по-ниски приходи неотдавна са видели по-голям дял от бюджета си, изяден от хранителни артикули на наказателни цени. За тези, които към този момент икономисват, ще им е по-трудно да „ търгуват надолу “, с цел да купуват по-евтини неща.

Но част от това може да са пристрастия в спомените на хората. В непубликувани проучвания Вебер и Франческо Д’Акунто от Джорджтаунския университет съпоставят това, което хората споделят, че са платили за мляко, с това, което фактически са платили, употребявайки данни от скенер. Успокояващо, хората схващат настоящите цени почти вярно. Но що се отнася до цените преди една година, сред една четвърт и една трета от тях (особено тези с по-ниски доходи) систематично подценяват това, което са платили, и по този начин надценяват инфлацията.

Американското користолюбие също може да бъде фактор. Карола Биндер от Тексаския университет в Остин, Рупал Камдар от Университета на Индиана и Джейн Рингаерт от Университета на Нотр Дам откриват, че упованията на демократите за инфлация след една година са останали сносно закотвени сред 2020 година и 2023 година Междувременно упованията на републиканците са се трансформирали на доста по-дива езда, реагирайки по-енергично на новините; при започване на тази година те към момента бяха с повече от процентен пункт по-високи.

Важни ли са тези отклонения? Има (ужасяващо) нищожна, само че възходяща база от доказателства, показващи по какъв начин инфлационните упования се трансформират в решения за разноски и работа. И в някои случаи това, което може да наподобява като пристрастност, може фактически да даде потребна информация и да помогне да се предскажат епизоди на бърз напредък на цените.

В допълнение към някои по-ранни исторически образци, в това число в Бразилия, Турция, Южна Африка и Съединени американски щати през 70-те години, Рейс откри, че при започване на 2021 година група американци са почнали да чакат по-висока инфлация от междинната, което се обърна наподобява оракулски. Работен документ на МВФ също открива, че в Америка по-голямото противоречие по отношение на упования растеж на цените може да предскаже по-висока инфлация една година по-късно.

Като се има поради това, елементи от разпределението на инфлационните упования в Съединени американски щати наподобяват малко тревожни. Нещо необичайно към момента се случва с упованията на хората за интервал от пет години, при което горната опашка на прогнозите остава по-висока, в сравнение с беше преди пандемията, движена най-много от хората с ниски приходи.

Изглежда ръководителят на Федералния запас Джей Пауъл много спокоен, съобщавайки на 12 юни, че инфлационните упования „ наподобяват добре закотвени “. Същото е и Рейс, който споделя, че доказателствата, че интервюираните упования до момента са надеждни, са много условни. Имайки поради това, той прибавя, че вложителите също наподобява правят оценка по-високата инфлация за петгодишен небосвод, тъй че може би доверието в централните банки в дълготраен проект е накърнено от скорошния епизод. Което въобще не би било толкоз идиотско.

Follow Soumaya Keynes with  and on 

 е нов подкаст от FT, който дава на слушателите по-задълбочено схващане на най-сложните световни стопански проблеми в елементарен за -дайджест седмични епизоди

Слушайте нови епизоди всеки понеделник на , ,  или където и да получите своите подкасти